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公司业绩为何变脸？1）公司毛利率增长放缓，2015年到2018财年，公司毛利率分别为67.4%、68%、61.2%，截止2018年11月30日半年期公司毛利率由67.9%大幅下滑到58.8%。具体各业务方面，2016年、2017年、2018年K12业务的毛利率分别为62.1%、59.0%、39.2%，呈下降趋势。学前教育业务，2018年6月-11月，亏损270万元。去年同期，该业务产生了净利润1420万元。学前教育的毛利率从3.0%下跌至-21.6%。
华泰策略：危中有机不破不立 关注必选消费+科技成长类比2008年，外部冲击A股估值13倍与当前水平相当，A股估值的进一步下挫来自于2011年之后的经济滞涨期间，5月经济和金融数据公布后，投资不及预期但经济类滞胀的预期大幅缓解；5月美国非农和CPI低于预期，外围央行纷纷降息，国内政策工具更加灵活，对冲政策有望更加积极。配置上，必选消费业绩优势不如2009年、2012年，但相对估值已经超过2009年、低于2012年的极值，历史上消费抱团结束的触发因素包括出现更加明朗的配置主线以及消费业绩不达预期等，我们认为短期关注必选消费但需警惕交易拥挤，中长期关注宏观经济相关性较小、受益于调结构的科技成长。
会议指出，我国发展仍处于并将长期处于重要战略机遇期，面对当前世界的局，“危”与“机”同生并存，这也为中华民族伟大复兴带来重大的机遇。我们要善于化危为机，转危为安，通过加快经济结构优化升级、提升科技创新能力、深化改革开放、参与全球经济治理体系变革，变压力为动力，加快经济的增长。
资料图：当地时间10月12日，从土耳其边境可以看到，叙利亚城镇拉斯埃恩发生爆炸，升起滚滚浓烟。据报道，俄军在过去24小时里发现31起违反停火协议的情况，武装分子袭击阿勒颇省、拉塔基亚省、伊德利卜省和哈马省的多个城镇。博连科夫说：“通过与美方建立的预防冲突机制获得信息，11月3日一队美军在M4公路前往叙伊边界方向时，距离特里-塔梅拉以西6公里的地带遭到袭击，该地区处于亲土耳其武装和叙利亚政府军的控制。袭击没有造成美军伤亡”。
在评判内容的标准上，瞿芳表示，“小红书一直在借鉴更成功的做法，规则的问题不是小红书的独特现象”。针对限流，她则解释，“限流和流量不够，有相同的感受”。一方面小红书要严控内容、筛选KOL，一方面又要把控变现规则，这会不会加大商业内容的审核难度？为什么不在规则完善后再做平台升级呢？对此，小红书方面承认，“规则不完善的确可能产生少量误伤，我们开了申诉的通道。现阶段更大程度地保护用户体验，禁止违规行为，提高平台质量是目的”。
此外，根据2016年7月民航局相关文件，中国南方航空公司、中国东方航空公司等天合联盟的全部会员航空公司将搬迁至新机场。责任编辑：李彦丽原标题：国家下了铁命令！微信、支付宝今日迎“大限”今天，微信支付宝迎来了“大限”！从6月30日起，包括微信、支付宝在内，所有网络支付都实行“断直连”，必须统统经过网联！
